自从特朗普以好意思国第47任总统的身份重返白宫以来，不经意间依然悄然曩昔了50天。而在特朗普2.0的头50天里，宇宙金融市集无疑再度真切感受到了这位“懂王”的威力，其关税、侨民、削减开支等多项计谋观念激勉了宇宙市集的连番涟漪。

　　不错说开云kaiyun官方网站，从“特朗普1.0”到“特朗普2.0”，宇宙金钱价钱在财政刺激、产业博弈与货币信用重构中抑止改写着脚本。那么在曩昔50天里，宇宙各大类金钱究竟出现了若何的行情波动？与特朗普1.0任期时又有哪些异同呢？

　　笔据Fundstrat编制的多金钱走势对比图，好意思国总统特朗普两次任期内(2017年“特朗普1.0”与2025年“特朗普2.0”)的财政计谋、买卖态度及监管环境各别，显赫影响到了宇宙风险金钱与避险金钱的波动轨迹。

　　以下是标普500指数、罗素2000指数、比特币、10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金价钱、德国DAX指数和中国沪深300指数在此本事的走势对比。

　　注：挨次为标普500、罗素2000、比特币、10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金、德国DAX指数和CSI300

　　不出丑到的是：

　　八年前和如今，跨金钱类别中最大的行情各别出当今了好意思股和比特币上。

　　在大的方朝上，10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金价钱、德国DAX指数和中国沪深300指数王人和八年前其实王人具有相似之处。

　　尤其是沪深300指数，在这八组主义对比中特朗普任期头50天的进展与八年前最为相像。而要知谈，在特朗普1.0的首年(2017年1月20日-2018年1月19日)，沪深300指数的累计涨幅其实最终达到了惊东谈主的28%。

　　好意思股、比特币“东谈主已非”

　　笔据谈琼斯市集数据公司的统计，好意思国股市目下已创下了自2009年(其时奥巴马在宇宙金融危险中上任)以来最疲软的前50天总统任期进展。

　　步骤周一收盘，标普500指数自特朗普上任以来的跌幅依然跳跃了6%。而纳指更是依然迈入了10%的高位回调区域，谈指自1月20日以来的跌幅已接近了3%。

　　历史标明，在总统任期的前50天，好意思股继续会下落。自1953年以来，标普500指数在此本事的平均报告率为负0.4%，而纳斯达克指数在这50天内的平均跌幅为3.1%。

　　不外，像特朗普2.0的头50天里，好意思股如斯凄厉的进展依然极为目生。这也与其第一期时的股市得益单形成了昭着对比：谈琼斯市集数据，在特朗普1.0的前50天里，标普500指数高涨了4.8%，而纳指高涨了5.8%，谈指也高涨了5.9%。

　　跟着投资者纷繁逃离委果悉数类型的风险金钱，对经济阑珊的担忧阵势目下正进一步席卷了华尔街，好意思国股市正本稳步回落的势头在周一急剧加快。东谈主们越来越顾忌的少许是，特朗普提升关税、削减开支的诡计和地缘政事涟漪，将使好意思国经济堕入停滞乃至阑珊。即便直到最近，好意思国经济还以苍劲的势头无视担忧者的作风。

　　FHN Financial宏不雅策略师Will Compernolle称，“若是白宫的主东谈主自身就对短期增长预期并不绝顶乐不雅，那么市集为什么要对此抓乐不雅作风呢？若是他们本旨忽略他们所以为的短期阵痛——排毒，那么更大的风险在于，排毒之后，他们并莫得才调在无力回天之前谢却经济下滑。”

　　诚然，好意思股在特朗普上台后的回落，明显也与客岁大选前后盛行的“特朗普交往”抑止出现平仓有着不小的关联。就在几周前，投资者还在本旨唐纳德·特朗普重返白宫，以为他减税与加关税连结合的计谋将刺激经济增长，从而推高好意思股和好意思元，并令其他国度的市集承压——所谓的“特朗普交往”一度盛行。但是如今，这种阵势正赶紧消退。

　　与好意思股遭逢雷同打压的还有同属高风险金钱的比特币。周一比特币已失守了8万好意思元关隘，与特朗普1.0任期开头的走势也呈现了昭着的反差。

　　A股、欧股“牛相似”

　　诚然，尽管在特朗普两任任期开头，好意思股与比特币的走势呈现了显赫各别。但也有不少跨金钱限制的走势，与其时有着“不谋而合”之处。

　　举例，好意思元指数就和八年前同样——出现了走低。而关系好意思元走势的解读，咱们其实依然在上月就依然斟酌过——在八年前的特朗普首个任期时，好意思元的升势恰巧亦然在特朗普上台前尤为火热，但在确实上台后却开动生长阵容。

　　目下，好多东谈主已开动忧虑，买卖战走走停停激勉的不笃定性，可能会开动毁伤东谈主们对好意思国经济的信心，减轻市集对特朗普11月当选开赴点的乐不雅响应。正如巴克莱银行G10外汇交往联席支配Jerry Minier所说的，“你仍然需要找到根由让好意思元高涨络续延续——但至少目下这些根由依然被撤走了。”

　　而更故意料的适意，概况当属欧股和A股和八年前同样出现了走高。

　　2017年DAX指数的高涨是“宇宙复苏+计谋红利+结构性上风”共同作用的恶果。尽管特朗普的买卖保护主义在后期(如2018年)对德国工业变成压力，但其上任初期的财政刺激预期与宇宙经济共振，仍是鼓吹DAX首年走高的关节。此外，其时德国企业出口依赖度高、欧元劣势等结构性身分，也放大了这一阶段的市集乐不雅阵势。

　　而沪深300指数不错说是脚下与特朗普1.0本事走势最近的金钱。

　　2017年沪深300的高涨，是受到了“低估值树立+内需计谋红利+盈利增长+外资增抓”的共同作用。尽管特朗普的买卖计谋埋下隐患，但首年其影响尚未显性化，国内经济韧性和结构性校阅主导了市集逻辑。此外，2017年6月，MSCI告示将中国A股纳入其新兴市集指数，外资通过陆股通抓续加仓中枢金钱。2017年外资净流入逾2000亿元，强化了龙头股的溢价效应。

　　不错说，尽管脚下欧股和A股走高的逻辑，与八年前并乌有足交流，但有一个上风致使是八年前王人不何如具备的，那等于好意思股的回调正在激勉宇宙资金流向的从头建立——而不管是欧友邦家增多开支的财政举措，如故中国Deepseek激勉的科技波澜，王人正为两地市集创造了历史性的结构性机遇。