黄金价钱，再立异高！

在每盎司4000好意思元高下徬徨数日后，黄金转而猛涨，接连冲破。

10月13日至17日，COMEX黄金期货和伦敦金现均先后涨破每盎司4100、4200、4300好意思元，死心北京时间17日16时，前者最高波及每盎司4392好意思元，后者则刷新了每盎司4379好意思元的历史高位，双双面对4400好意思元。

为何近期黄金涨势凶猛？后续是否还有高涨能源？

多身分催化新行情

回头看，本轮黄金价钱的高涨始于2022年10月前后，彼时黄金价钱在每盎司1600好意思元隔邻高下摇荡。中国首席经济学家论坛成员、西京征询院院长赵建分析，刻下黄金价钱的持续上行，弗成浅陋归因于周期性的供需变化或地缘政事扰动，而应贯通为外舶来品币体系的系统性改换。黄金不再只是是传统道理上的避险钞票，而正成为公共货币体系信用重估的锚。

他觉得，从耐久看，黄金的高涨是公共货币边幅“去好意思元化”与“再锚定”的恶果，体现了一个新的外舶来品币圭表正在酿成。

近期金价快速拉升的行情有何具体推上路分？

国度金融与发展执行室特聘高档征询员庞溟默示，从短期催化身分和技艺面上看，好意思联储新一轮降息周期隆重开启，疏通好意思国政府“停摆”危急和债务压力，使好意思元指数承压，以好意思元计价的金价也出现了冲破和承托。

庞溟指出，好意思联储策略寥落性愈发受到市集质疑，公共地缘政事和交易方位省略情趣仍存，在多重风险身分影响下，市集避险情谊持续高潮，包括黄金等在内的避险钞票需求焕发、推升价钱。

赵建觉得，近期黄金价钱的加快上行，与三大短期身分径直相干。

一是列国央行的超预期购金潮。中国、印度、土耳其等国的持续买盘径直推高了黄金的实质需求与市集价钱。

二是好意思国债务高企与实质利率下行。好意思国财政赤字与债务限制均创历史记载，债务上限经常冲破。诚然格式利率上升，但通胀退换后的实质利率持续偏低致使为负，放松了好意思元钞票的诱骗力。本钱从好意思债等低收益钞票流向黄金与其他什物质产，强化了短期涨势。

三是地缘政事冲突。中东方位急切以及好意思元钞票的制裁活动，使列国从头评估外汇储备安全性。黄金以其“无主权信用风险”的特征，成为央行与主权基金最可靠的钞票设立选项。

后续仍有高涨能源？

在黄金价钱连立异高的布景下，机构仍旧看好昔日涨势。

好意思国银行公共商品团队最新发布的贵金属市集预测通晓，将2026年黄金缱绻价上调至每盎司5000好意思元。

高盛在近期发布的诠释中提到，近期金价高涨主要反应了三大“刚硬买方”加大购买黄金：快速增长的西方ETF仓位、列国央行可能从头加快购买，以及投契仓位的普及。尤其是西方黄金ETF的设立在9月份或然强健，使得黄金ETF资金净流入量超出此前模子预测水平。基于此高盛将2026年12月黄金价钱预期从每盎司4300好意思元上调至每盎司4900好意思元。

景顺亚太区公共市集策略师赵耀庭称，当今黄金需求的主要启上路分，是列国央行蕴蓄黄金行动官方储备。这是因为尚未看到好意思元除外的其他法定货币替代品，接洽列国央即将持续购买黄金。

中信证券首席经济学家明明称，当部分情谊性身分消退后，黄金的快速上行行情可能暂告一段落。但前年以来，好意思国联邦债务问题愈发恶化、好意思元信用冉冉受到质疑、公共央行的放量购金、好意思元利率冉冉走向宽松等这些身分恒久组成对黄金市集刚硬的相沿。

“咱们觉得仍然无需惦记黄金价钱大幅回撤的风险，反而仍需聚焦把合手作念多契机。而从资金面来看，当今主如若北好意思、欧洲的资金流入，亚洲资金在本年4月之后一直较为无为，昔日仍有可能不竭鞭策价钱上行。”明明说。

中信证券征询团队证实近期市集动态开云kaiyun.com，退换了昔日降息预期、市集情谊以及地缘政事风险的预期。更新后的模子通晓，中性假定下2026年3月金价有望当先每盎司4500好意思元，而在乐不雅假定下则有望当先每盎司4800好意思元。在悲不雅假定下，金价预期仍然在每盎司4000好意思元水平。